Tan Chong Motor Holdings Bhd的业绩展望仍显疲弱,产品吸引力的不足以及日益加剧的市场竞争对其汽车业务持续造成压力,这是分析师们的一致观点。
Maybank Investment Bank的分析师Loh Yan Jin指出,该公司的股票估值只有在推出新产品或在组装合同方面取得突破的情况下才有可能得到提升,但公司潜在的增长能力仍显有限。
分析师在研究报告中表示,Maybank Investment Bank仍对其土地储备变现计划持中立态度,因为相关收益主要用于营运资金和资本开支,而非股东回报。如果亏损持续,这种做法可能进一步损害公司的整体价值。
Tan Chong在2025财年上半年录得核心净亏损6,030万令吉,与Maybank Investment Bank预测的1.473亿令吉亏损和市场预期的1.521亿令吉亏损基本一致。
Loh Yan Jin补充道,尽管Maybank Investment Bank维持对公司收益的预估,但将股票目标价从38仙下调至36仙。鉴于公司前景仍充满挑战,将继续对Tan Chong股票维持“售出”评级。
Tan Chong的2025财年上半年的总收入同比下降2%,从去年同期的11.14亿令吉缩减至10.92亿令吉,这主要受Nissan销量大幅下滑26%(售出3,395辆)的拖累。然而,市场在越南、柬埔寨、老挝和缅甸的增长部分弥补了国内市场的疲软表现。
2025财年首六个月的核心净亏损相比上一财年的5,130万令吉扩大至6,030万令吉。分季度来看,2025财年第一季度的收入下降了3%,主要由于马来西亚市场的Nissan销量下滑了16%。
尽管海外市场的销量实现增长,但Tan Chong的息税折旧摊销前利润(EBITDA)利润率出现了收缩,可能受外汇亏损的影响。
如果剔除非经常性项目的影响(2025财年第二季度的未实现外汇亏损及资产处置/减值亏损为4,250万令吉,而第一季度的投资性房地产公允价值收益则录得4,860万令吉),Tan Chong在2025财年第二季度的核心净亏损从第一季度的4,450万令吉缩小至1,580万令吉。








